Куда катится экономика Германии?

Экономика Германии стремительно теряет глобальную конкурентноспособность и сокращает внутреннее потребление. Это очевидный успех (зачеркнуто) результат политики США. Экономическое сближения Германии и России, которое ускорилось на фоне строительства Северных потоков, удалось развернуть на 180 градусов.

США краткосрочно выигрывают, Россия также наращивает экономический потенциал. А вот Германия оказалась эээ.. под тройным ударом. Почему под тройным? Ей еще может прилететь из Китая.

Разберемся по порядку.

1. Дешевый трубопроводный газ и другое сырье из России заменил дорогой американский СПГ и то же, но уже подорожавшее, сырье из России. Цены на импорт, которые были стабильны в течение 10 лет, росли в моменте на 40% в 2022–2023.
2. Американский закон о снижении инфляции привлек уже более 60 крупных немецких концернов, которые потянулись в США. Среди них Audi, BMW, Schaeffler, Siemens Energy, Aurubis.
3. Тесная экономическая взаимосвязь и технологическая интеграция с Китаем стала опасно для немцев. Да еще и постепенно перешла в конкуренцию за сам китайский рынок. Германия постепенно теряет его из-за роста китайских производителей.
4. Растущий бюджетный дефицит и сокращение ликвидной денежной массы М1 с 3 до 2,6 трлн евро происходит на фоне резкого роста учетной ставки или базовой процентной ставки с 0,5% до 4,5% за чуть более 1 года. Такую ставку последний раз видели 20 лет назад.
5. Потребительская инфляция, которая на протяжении десятилетий колебалась в пределах 2%, вдруг подпрыгнула до 8% по итогам 2022.

Мы знаем, что немцы консервативны во всем. Это касается и того, как они ведут бизнес. Крупный бизнес в Германии выглядит мощным, однако местами “вылезают” пугающие подробности. Это особенно касается возраста ИТ-инфраструктуры и использования цифровых технологий в огромных отраслях — от транспорта до финансового сектора.

Как вам тот факт, что немецкие железные дороги до сих пор работают на операционной системе MS-DOS и Windows 3.11, которые перестали обновляться более 30 лет назад? Возможно, в этом причина бесконечных опозданий поездов Deutsche Bahn, когда поездка с одной пересадкой длительностью в 3 часа может длится больше суток.

Доверие к устойчивости экономики падает и среди инвесторов. Кривая доходности немецких обязательств инвертирована. 3-месячные бундесбонды торгуются с доходностью 3,75%, а 30 летние — с доходностью 2,52%. Негативные ожидания инвесторов, как видите, превалируют.

Собственные потребители тоже затягивают пояса, а потребительская активность снижается. Одним из ярких примеров является цифра в 40 тысяч закрытых с начала 2020 года тороговых точек, магазинов и кафе по всей Германии. По прогнозам HDE до конца 2024 число закрытых торговых бизнесов увеличится до 46 тысяч.

Да, немецкая экономика по-прежнему хорошо диверсифицирована. В ней всегда есть отрасли, которые вытягивают общую статистику и помогают стабилизировать ситуацию. Так, в декабре 2023 заметный рост показал объем заказов в промышленности на 8,9% по сравнению с ноябрем 2023. Такого не было три с половиной года. Позитивный импульс исходил от авиастроения. В отрасли договорились о производстве необычно большого числа самолетов. Однако, это выглядит, как эффект от одномоментного вливания денег государства.

Это позволяет темпу роста ВВП колебаться вокруг 0 отметки. Однако в долгосрочном плане отсутствие изменений в подходах и принципах управления государством только ухудшат положение Германии в мире. Требуется изменение во многих сферах — от перехода к более самостоятельной и рациональной международной политике до упорядочевания иммиграции и роста уровня цифровизации всего. Без изменения в политическом руководстве это не произойдет. Способны ли консервативные и наивные немцы на это, покажут ближайшие выборы в Бундестаг в сентябре 2024. Но если Шольц не сумеет переобуться в воздухе, то Германию ждет новая лидирующая партия, новое правительство и новый канцлер.